鷹潭銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資股份有限公司???
Yingtan Copper Industry Development Investment Co., Ltd.
2019年7月，中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為25.1,較上月下降0.3個(gè)點(diǎn)；先行合成指數(shù)為81.3，較上月下降2.5個(gè)點(diǎn)；一致合成指數(shù)為70.3，較上月上升1.3個(gè)點(diǎn)（近13個(gè)月銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)如表1所示）。中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測結(jié)果顯示，銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)位于“正常”區(qū)間下沿運(yùn)行。
1、景氣指數(shù)小幅回落，但仍位于“正?！眳^(qū)間下沿運(yùn)行
中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)顯示，2019年7月銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)持續(xù)下降，雖位于“正?！眳^(qū)間運(yùn)行，但已接近“偏冷”區(qū)間上沿。中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)變化趨勢如圖1所示。
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? 由中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣信號(hào)燈可見（見圖2），2019年6月，構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個(gè)指標(biāo)，LME銅結(jié)算價(jià)、M2、投資總額、房屋銷售面積、電力電纜、銅生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務(wù)收入、利潤總額8個(gè)指標(biāo)位于“正常”區(qū)間。進(jìn)口量指數(shù)位于“偏冷”區(qū)間。
2、先行合成指數(shù)回落
2019年7月，中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為81.3，較上月下降2.5個(gè)點(diǎn)（見圖3）。在構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)中3漲3降（季調(diào)后數(shù)據(jù)）。其中同比增長的3個(gè)指標(biāo)是 M2、商品房銷售面積和電力電纜，同比分別增長8.4%、1.2%和14.2%；同比下降的3個(gè)指標(biāo)是LME銅結(jié)算價(jià)、進(jìn)口量指數(shù)、銅產(chǎn)業(yè)投資總額，同比分別下降7.2%、12.2%、7.9%。
3、產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢分析
7月份，銅冶煉加工費(fèi)持續(xù)下行，現(xiàn)貨TC報(bào)價(jià)53-56美元/噸，較二季度下降18美元/噸。銅冶煉廠經(jīng)營壓力持續(xù)增加。冶煉累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤同比持續(xù)下降，一季度累計(jì)同比增長7.8%；至二季度末，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤同比下降15%。
隨著銅冶煉廠檢修影響減弱，同時(shí)新建及擴(kuò)建銅冶煉產(chǎn)能陸續(xù)釋放，精銅產(chǎn)量環(huán)比大幅增長13%，精銅供給增加。消費(fèi)端，電力電纜產(chǎn)量同比雖有所增長，但下游加工企業(yè)開工率環(huán)比、同比均有不同程度下降，銅產(chǎn)業(yè)消費(fèi)整體增長不足。累庫壓力漸強(qiáng)。
中美貿(mào)易摩擦加劇，終端需求承壓，供給增長，受以上因素影響，銅金屬價(jià)格承壓下行。帶動(dòng)銅采選環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)利潤大幅下降。
6月，雖然銅精礦產(chǎn)量同比、環(huán)比均有所增長，但受制于冶煉產(chǎn)能的快速增長，疊加全球銅精礦供應(yīng)受到一定增長阻力，銅精礦采購壓力短期內(nèi)難以緩解。
因而，未來銅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行壓力不減。預(yù)計(jì)未來銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將低位運(yùn)行，不排除進(jìn)入“偏冷”區(qū)間的可能。